3월 초 바이든 대통령은 암호화폐 산업의 잠재력에 대한 세간의 이목을 끄는 디지털 자산의 책임 있는 개발에 관한 행정 명령에 서명했다.

 

그 행정 명령은 백악관이 암호화폐에 대한 연구에 참여하고 정부 전반의 부서를 참여시켜 디지털 자산에 대한 규제 프레임워크를 만드는 데 협력할 것을 약속한다. 또한 "위험을 해결하고 디지털 자산과 기본 기술의 잠재적인 이점을 활용하기 위한 범정부적 접근"에 대해 설명한다.

 

세계경제포럼의 디지털 통화 거버넌스 컨소시엄의 운영 위원회 위원인 Jeremy Alliare에 따르면, “행정 명령은 기존 금융 시스템과 새로운 Web3 세계에 존재하는 알려진 위험을 둘러싼 건설적인 문제 해결을 탐구하고 참여하기 위한 이니셔티브를 제시한다."

 

Allaire는 이 탐색이 "개인정보 보호, 보안, 금융 포함, 달러에 대한 글로벌 경쟁" 등을 다룰 것이라고 덧붙였다.

 

백악관은 디지털 자산 산업을 규제하기 위해 합심한 노력을 기울일 예정이다. 산업의 규모와 성장을 감안할 때 그러한 추진력은 충분히 빨리 올 수 없다.

 

현재 18,142개의 암호화폐, 460개의 암호화폐 거래소가 있으며 암호화폐의 시가총액은 1조 7천억 달러에 달한다. 24시간마다 910억 달러 상당의 암호화폐가 거래되며 대부분이 비트코인이나 이더리움이다.

 

산업의 규모와 임박한 규제 조치를 감안할 때 현재 규제 상태를 살펴보는 것이 좋다. 그렇게 함으로써 규제에 대한 전 세계적으로 조정된 접근 방식이 필요하다는 것이 분명해질 것이다.

 

암호화폐 규제가 시급하다

 

기존 금융 시스템이 급성장하는 암호화 생태계와 연결됨에 따라 시스템 안정성에 영향을 미칠 수 있는 파급 효과에 대한 상호 연결에 대한 우려가 커지고 있다.

 

한동안 암호화폐는 다각화의 도구로 여겨져 왔지만 찻잎은 다르게 읽히기 시작했다. 올해 초 국제통화기금(IMF)은 비트코인과 S&P500 사이의 상관관계를 나타내는 데이터를 발표했다. 이는 주식시장과 암호화폐 간의 투자자 심리 파급에 대한 두려움이다.

 

이 분석에 이어 금융안정위원회는 현재 규모의 성장 궤적과 이러한 기관과의 암호화 자산 상호 연결이 계속된다면 글로벌 금융 안정성에 미치는 영향에 대해 경고한다. 그러나 암호화 자산과 관련하여 존재하는 많은 데이터 격차를 감안할 때 포괄적인 거시경제적 영향 평가는 아직 도달할 수 없다.

 

또한 암호화폐 기반 기술의 특성상 기존 금융 중개자 없이 국경 간 거래가 가능하다.

 

토큰화, 분산 금융, NFT(대체불가토큰) 및 분산 조직과 같은 새로운 응용 프로그램 및 모델은 현재 "사람"으로 간주되는 사람, "가치"가 무엇이며 이 "가치"가 어떻게 거래될 수 있는지를 설명하는 기존 모델에 도전한다. 이는 국가 간 데이터 흐름, 지적 재산권 및 자본 통제와 관련된 기존 규정과 직접 충돌할 위험이 있다. 이는 또한 조세 환경의 모호성을 야기할 수 있을 뿐만 아니라 많은 다른 정책 문제를 제기할 수 있다.

 

글로벌 금융 안정성에 대한 암호 화폐의 잠재적 의미와 기본 기술의 고유한 특성은 국가 및 글로벌 수준 모두에서 규제 논의 및 결정의 우선 순위를 지정하는 것의 중요성을 입증한다.

 

 

비트코인 가격과 미국 주식시장 사이의 명백한 관계는 암호화폐 규제에 초점을 맞추는 원인이 될 수 있다. 이미지: IMF

 

규제의 현재 플레이 상태

 

세계경제포럼의 암호화폐 글로벌미래협의회(Global Future Council on Cryptocurrencies)에 따르면 암호화폐에 대한 국제적으로 조정된 규제가 있었지만 국제기구는 암호화폐의 부상에 대한 위험과 적절한 정책 대응을 위해 노력하고 있다.

 

전 세계적으로 중앙은행과 규제기관은 이미 이러한 성장 추세를 주시하고 있다. 통화 시스템을 안정화하고 혁신과 경제 성장을 촉진한다는 공통의 목표를 공유하고 있지만 중국에서 엘살바도르에 이르기까지 국가들은 이미 다양한 규제 옵션을 검토하고 시행하기 시작했다.

 

이러한 국가의 목표는 소비자 보호, 불법 자금 조달 방지, 시장 무결성 보호 및 혁신 촉진과 같이 광범위하게 일치하는 것으로 보인다. 그러나 접근 방식은 다양하다.

 

인도와 같은 일부 관할 구역에는 기존 법률이 있지만 Lie 맞춤형 모델과 같은 다른 관할 구역은 있다. 유럽 연합과 UAE가 선호하는 또 다른 접근 방식은 업계를 포괄적으로 다루기 위해 완전히 새로운 규제 기관을 설립하는 것이다.

 

이러한 지역적 차이는 관할 차익 거래 기회를 제공하는 동시에 해당 부문에서 운영되는 비즈니스에 불확실성을 일으키고 규정 준수 부담을 증가시킨다. 이는 공통 표준 및 용어가 없기 때문에 발생한다.

 

진정한 글로벌 통합 접근 방식을 위해서는 국가와 국제 조직이 협력하여 모범 사례와 서로의 학습을 활용해야 한다. 위험 평가 및 공통 표준 수립뿐 아니라 공공-민간 협력을 통해 목적에 맞는 포괄적인 솔루션을 개발하기 위해 기술 자체를 활용해야 할 절박한 요구도 있다.

 

앞으로의 길

 

백악관의 행정 명령은 기관 간 협업을 가능하게 하는 올바른 방향으로 나아가는 단계이다. 암호 자산에 대한 규제에 관한 국제 협력을 포함하는 전 세계적으로 조정된 접근 방식은 경제적으로 최적이고 소비자를 보호하며 암호화폐가 불법 활동을 방지하는 것이다.

 

다양한 부문과 지역을 대표하는 80개 이상의 조직으로 구성된 포럼의 디지털 통화 거버넌스 컨소시엄은 이를 위해 노력하고 있다. 이해 관계자가 이러한 도구와 암호화폐, 스테이블 코인 및 중앙 은행 발행 통화의 채택을 계속 실험함에 따라 디지털 통화의 경제적 영향을 조사하고 이에 대한 규제 접근 방식을 알리는 작업의 두 번째 단계에 중점을 두었다.