AI 버블이 터진다: 실리콘 밸리의 AI에 대한 막대한 투자에 대한 청구서
미래의 가치는 얼마일까?
보통 그 질문에 답하려면 철학자나 경제학자에게 물어봐야 한다. 하지만 기술 CEO라면 실제 숫자가 있다. 약 1조 달러이다.
이는 기술 산업 전체가 향후 몇 년 동안 인공지능 산업을 구축하는 데 지출할 금액이다. 그리고 여러 회사의 시가총액이 "T"로 시작하는 실리콘 밸리에서도 1조 달러는 엄청난 돈이다. 그리고 Google과 Microsoft와 같은 회사의 C-suite보다 더 열렬한 AI 전도사를 어디에서도 찾을 수 없겠지만, 결국 그 모든 돈을 회수해야 한다. 그렇지 않으면 수년 동안 경험하지 못했던 종류의 경제 붕괴가 올 것이다.
이는 이미 일어나고 있을 수도 있다.
월요일에 주식 시장은 며칠 동안 큰 손실을 계속했고 S&P는 장 마감 시 3% 하락했다. 혈액 유출은 최근 몇 달 동안 시장을 기록적인 고점으로 이끈 많은 기술 회사들에 의해 주도되었는데, AI 칩 제조업체인 엔비디아는 약 7% 하락했고 아마존은 4% 하락했다.
시장이 적어도 일시적으로 바닥을 친 데에는 여러 가지 이유가 있는데, 여기에는 미국 경제가 약화되고 있는 상황에서 연방준비제도가 금리를 인하하는 데 너무 느렸을 가능성이 포함된다. 미국의 고용 및 제조 활동에 대한 최근 데이터는 예상보다 약해 이 매도를 부추겼다.
하지만 지금까지 AI 산업을 구축하는 데 수천억 달러가 지출되었고 앞으로 수년 동안 지출될 것으로 예상되는 수천억 달러에도 불구하고 AI 회사 자체는 아직 경제적 가치를 많이 창출하지 못하고 있다는 우려가 있다. 그리고 가까운 미래에는 그렇지 않을 수도 있다.
들리는 그 소리는 AI 투자 거품이 터지는 소리일 수 있다.
거대한 AI 꿈
아무도 정말로 믿지 않는 한 무언가에 1조 달러를 쓰지 않는다. 그리고 실리콘 밸리는 정말로 AI의 혁신적인 경제적 잠재력을 믿는다. 2018년, ChatGPT가 OpenAI의 샘 알트먼의 눈에 반짝일 때, Google CEO 순다르 피차이는 카라 스위셔에게 "AI는 인류가 작업하는 가장 중요한 것 중 하나이다. 전기나 불보다 더 심오하다."라고 유명하게 말했다.
불은 매우 중요하다는 데는 우리 모두가 동의할 수 있을 것이다. 인류 최초의 획기적인 제품이라고 생각할 수도 있다. 하지만 피차이와 같은 기술 리더에게 효과적이고 일반적인 인공지능의 가능성은 구석기 시대 조상 중 한 명이 두 개의 막대기를 문지른 날만큼이나 혁명적이었다. 그리고 OpenAI가 2022년 11월에 ChatGPT를 출시하여 대규모 언어 모델(LLM)이라는 진정한 마법을 세상에 알리자, 그 불을 잡을 수 있는 회사가 되기 위한 경쟁이 시작되었다.
그래서 투자자들은 OpenAI(현재 800억 달러 이상의 가치)와 Anthropic(184억 달러로 추산)과 같은 유망한 LLM 스타트업에 자금을 지원하기 위해 서둘렀다. 미국에서만 AI 스타트업은 2023년에 230억 달러의 자본을 모금했고, 전 세계적으로 200개 이상의 그러한 회사가 유니콘이 되었다. 즉, 가치가 10억 달러 이상이다.
그 모든 돈은 부분적으로 AI 시장이 결국 엄청나게 커질 것이라는 기술계의 확신을 측정하는 것이다. 컨설팅 회사 PwC의 한 예측에 따르면 AI는 2030년까지 세계 경제에 거의 16조 달러를 추가할 수 있을 것으로 추정되는데, 이는 주로 엄청나게 향상된 노동 생산성 때문이다.
기술 거대 기업이 현금을 많이 보유하고 있고 AI 분야에서 선두 자리를 차지하기 위해 적극적으로 경쟁하고 있다는 사실을 더해 보라. AI 산업의 가치가 수조 달러에 달할 것이라고 믿고 그 가치의 대부분이 초기 리더에게 돌아갈 것이라고 생각한다면 피차이가 최근 수익 발표에서 말했듯이 "과소 투자의 위험은 과다 투자의 위험보다 훨씬 크다."
하지만 생성 AI는 구축과 운영 모두 저렴하지 않기 때문에 비용이 증가하고 있다.
청구서가 도착할 때
샘 알트만 자신은 OpenAI가 "역사상 가장 자본 집약적인 스타트업"이라고 말했다. 모델이 점점 더 커질수록 학습 비용이 점점 더 많이 들기 때문이다. 그리고 그것은 모델을 만드는 비용일 뿐이다. 모델을 실행하는 비용도 매우 비싸다. 작년 한 분석에 따르면 OpenAI는 ChatGPT를 실행하는 데 하루에 70만 달러가 들었고, 주로 컴퓨팅 집약적인 서버 시간 때문이라고 추정했다. 그리고 ChatGPT와 다른 LLM을 많이 사용할수록 비용이 더 많이 상승한다.
실리콘 밸리는 "돈을 벌려면 돈을 써야 한다"는 말을 만들어내지 않았을지 몰라도 확실히 그 말을 믿고 살아간다. 하지만 이러한 회사들이 주로 프리미엄 모델 구독을 통해 벌어들이는 수익은 비용의 일부에 불과하다. The Information은 최근 OpenAI가 올해 최대 50억 달러를 잃을 수 있다고 보도했는데, 이는 2022년에 잃은 금액의 10배에 가깝다.
좋은 궤적이 아니며 ChatGPT의 사용자 수도 마찬가지이다. 기술 분석가 베네딕트 에반스는 최근 많은 사람과 회사가 ChatGPT와 같은 AI 서비스를 시도하지만 이를 고수하는 사람은 훨씬 적다고 썼다. (특히 ChatGPT의 사용은 학교 방학 동안 의미 있게 감소하는 듯하다.)
LLM이 할 수 있는 일은 인상적이지만, 특히 10년 전에는 가능해 보였던 것과 비교하면, 모든 계층의 근로자를 대체할 수 있는 인공 일반 지능(AGI)에 대한 약속은 아직 이루어지지 않았다. 현재 상황에서는 업계 전체가 실리콘 밸리의 전형적인 문제로 어려움을 겪고 있는 듯하다. 제품-시장 적합성이 부족하기 때문이다. 챗봇은 아직 진정한 제품이 아니며, 챗봇의 시장 규모도 아직 불분명하다. 골드만삭스와 같은 월가 은행에서 세쿼이아 캐피털과 같은 기술 VC에 이르기까지 전문가들이 AI 산업에 대한 경고 신호를 보내고 있는 이유이며, 투자자들이 이에 주의를 기울이기 시작한 이유이기도 하다.
이 말은 AI 자체가 여전히 혁명적 잠재력이 없거나, 업계가 결국 그 꿈을 이루지 못할 것이라는 것을 의미하지 않는다. 2000년대 초반의 닷컴 붕괴는 당시 스타트업에 대한 과도한 투자와 과대평가가 일부 원인이었지만, 에반스는 남은 것이 오늘날의 구글과 메타와 같은 거대 기업의 무대를 마련했다고 지적한다. 언젠가는 AI 기업에도 마찬가지가 될 수 있다. 하지만 재무 상태가 개선되지 않는 한, AI 기업이 아닐 수도 있다.
